Investing.com — UBS, Salı günü yayınladığı bir notta, gümrük vergilerinin tam etkisinin henüz fiyatlara yansımadığını ve yatırımcıların Federal Rezerv’den hızlı bir müdahale beklememesi gerektiğini belirterek borsa piyasalarının daha da düşebileceği konusunda uyardı.
UBS analistleri şöyle yazdı: “Dipte olmadığımıza inanıyoruz.” Analistler, 2027’ye kadar uzanan iki farklı gümrük vergisi senaryosu modellediler.
Daha ciddi senaryoda, Çin’e uygulanan %145 dahil olmak üzere mevcut ABD gümrük vergilerinin yerinde kalması durumunda, UBS’in beklentisine göre S&P 500 endeksi 21 Nisan seviyelerinden %13 daha düşebilir.
Daha ılımlı senaryoda bile, Çin’e uygulanan vergilerin %60’a düşmesi durumunda, banka piyasada %7 daha fazla düşüş öngörüyor.
UBS, hisse senetlerinin 2025’in üçüncü çeyreğinin başlarında dip yapmasını bekliyor ve o zamana kadar değerlemelerin ve kazançların muhtemelen kötüleşeceği konusunda uyarıyor.
Firma şu notu düştü: “İç talepte art arda iki negatif çeyrek görme olasılığı gerçektir.”
UBS, 2025 sonuna doğru bir toparlanma öngörse de, gümrük vergileri hafiflemedikçe kazançların sınırlı olacağını belirtiyor. Vergilerin azaltılması senaryosunda S&P 500’ün 5.500 seviyesine ulaşabileceğine inanıyorlar, ancak mevcut vergiler devam ederse, “piyasa muhtemelen sadece şu anda bulunduğumuz seviyelere kadar toparlanacaktır.”
Kritik olarak, UBS, Federal Rezerv’in yön değiştirmesinin darbeyi hafifletmek için çok geç kalabileceğini söylüyor. Analistler şöyle yazdı: “Fed kurtarması yakın değil.”
Çekirdek enflasyonun yüksek kalması beklendiğinden, Fed’in “proaktif değil, reaktif” kalacağı öngörülüyor. UBS, faiz indirimlerinin en erken Eylül ayına kadar gelmeyeceğine inanıyor.
UBS, mevcut gümrük vergileri devam ederse önümüzdeki 12 ay içinde %0 kazanç büyümesi, vergiler azaltılırsa sadece %4 büyüme öngörüyor.
Bununla birlikte, çoğu piyasa modelinin aşırı iyimser olduğunu ve gümrük vergilerinden kaynaklanan “maliyet itişli” enflasyonun şirket marjlarını nasıl etkileyebileceğini hesaba katmadığını da uyardı.
UBS, indirimler başlasa bile şu uyarıda bulundu: “Fed’i körü körüne takip etmek faydalı olmayacaktır.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
